Strom Baseload (EUR/MWh),
DE Q3-1945,59
DE Cal-2050,44
AT Q3-1947,19
AT Cal-2054,14
HU Q3-1960,37
HU Cal-2059,50
CZ Q3-1947,98
CZ Cal-2052,86
Nordpool Q3-1942,50
Nordpool Cal-2038,10
 
Gas Baseload (EUR/MWh),
DE Q3-1915,18
DE Cal-2019,97
AT Cal-2021,00
AT Cal-2120,49
UK Q3-1937,55
UK Cal-2051,78
US M05-1902,18
US M06-1902,22
 
CO2 (EUR/t),
EUA MidDec-1927,54

Values are closing prices, last update on 4/24/2019
Warning: No liability for accuracy of data.
Piaci árak elemzése – 2019. április

Az energiapiacok főszereplője továbbra is a CO2 kvóta. 2017. második negyedévében még 5 EUR/t alatti áron kereskedtek vele, 2017. nyarától erős hegymenetnek indult az ár, mely azóta már többször átlépte a 25 EUR/t értéket, és 2018. ősze óta nagy volatilitással, de 18,50 és 25 EUR/t között oldalazó mozgást végez. Az, hogy merre fog elindulni innen, leginkább politikafüggő. A legnagyobb kérdőjelek továbbra is a BREXIT-tel kapcsolatosak. Amennyiben a britek megegyezés nélküli, ún. kemény BREXIT-tel hagyják el az Uniót, nem lesznek kötelesek részt venni az európai kvóta-kereskedelemben. Ebben az esetben a tervezettnél korábban válhat jelentős eszközzé a piacon lévő kvóták mennyiségét szabályozó Market Stability Reserve (MSR), igaz a brit fél is kidolgozott már egy megoldást a kemény BREXIT esetére. Az MSR hivatott bizonyos feltételek teljesülése esetén csökkenteni a piacon elérhető kvóták számát, megelőzve ezzel a CO2 kvóta elértéktelenedését.

Az olajárak 2016. február közepén 30 USD/hordó árral érték el az elmúlt időszak minimumát, míg a legmasgasabb árat 2018. decemberében tapasztaltuk 83 USD/hordó (Brent) árszinten, jelenleg kb. 65 és 75 USD/bbl körül mozog az olaj ára. Hosszabb távra kitekintve továbbra is a kitermelési költségek fedezettségét biztosító árazás tűnik valószínűnek, emellett a politikai bizonytalanság felára az utóbbi időben eltűnt. A piaci várakozások szerint a közeljövőben jó ellátottság lesz jellemző az OPEC határozott kitermelés-visszafogása ellenére is.

A villamos energia határidős piacának árait emellett 2018. októberéig a felfelé kúszó szénárak is emelték. A piacon 2016. márciusa óta az egész energia-komplex ára emelkedő tendenciát mutatott. A szén ára a tavaly októberi csúcsnál közel 30 USD/t-val kedvezőbb, ami az elmúlt időszak villamos energia áraiban is csökkenést okozott. A 2016-os -abszolút minimumot jelentő– villamos energia, gáz és CO2 árak már régen a múlt részei. Visszatekintve elmondható, hogy az akkori árakhoz való visszatérés a jelenlegi helyzetben elképzelhetetlen, mivel az akkori árak több, az árképzés szempontjából jelentős tényező kedvező együttállásának (kedvező árfolyamok, szabad szállítókapacitások rendelkezésre állása, alacsony alapanyagárak) köszönhetően alakultak ki, melyek jelenleg egészen más képet mutatnak.

A HUPX spot piacra vonatkozó kilátások 2018. tavaszán elsősorban a Balkán vízügyi helyzetéből kifolyólag nagyon kedvezőek voltak. A várakozásoknak megfelelően a spot árak 2018. áprilisi átlaga 31,92 EUR/MWh volt, egy olyan érték, melyhez hasonló utoljára 2016 nyár elején volt tapasztalható. A spot árak azonban az év második harmadától kezdődően – elsősorban a CO2 árának folyamatos emelkedése miatt – meredek hegymenetbe kezdtek, és és 2019. januárjában 73 EUR-/MWh-nál érte el az elmúl hónapok legmagasabb árát. A szén- és gázárak jelentős csökkenése 2019. februárjában ennek a trendnek a megtörését okozta, a spot piac átlaga februárban 49,50-nel, márciusban 39,72-vel zárt. Jelenleg szintén átlag feletti a vízellátottság, és a hóolvadás sem fejeződött még be a vizgyűjtőkön. A Balkán vízügyi helyzete mellett a kedvező árú villamos energia importálásához a határkeresztező kapacitások rendelkezésre állása és kedvező ára is szükséges, mely gyakran jelent korlátozó tényezőt az említett régió felőli import szempontjából.

A HUDEX-en a távolabbi határidős piaci kontraktusok (2020-23) árai leginkább a CO2 kvóta és az energiahordozók árainak alakulásától függnek. Jelentőségben pillanatnyilag a CO2 megelőzi a szén és a többi energiahordozó árát: Hosszú távon nézve a szén - a német szenes erőművek politikailag meghatározott visszaszorításával - amúgy is várhatóan veszít jelentőségéből a villamos energia árának meghatározásában.

A vezetéken érkező földgáz esetében az olajár - a globálisan nézve még mindig létező – olajhoz kötött gázárakon keresztül gyakorol hatást a TTF, CEGH (Ausztria, Magyarország, Szlovénia, Horvátország) és NCG (Németország, Nyugat-Ausztria) árakra. Ugyanakkor az USA gázárai ettől függetlenek. Az európai gáztározók töltöttségi szintje az enyhe ősznek és az eddig jelentős hidegbetöréstől mentes télnek köszönhetően átlag feletti, így egyelőre nem várható jelentős piaci szűkösség. A szénárak őszi emelkedésével a Fuel Switch (a pont, ahol a villamos energia termelése földgázból annyiba kerülne, mint szénből) egyre megközelítette a szén alapú villamos energia árát, azonban a szén decemberben megkezdődött árcsökkenése valamint a relatív magas földgáz és szén-dioxid árak miatt ismét eltávolodott egymástól.

Az ázsiai LNG árak 2018. októberig tapasztalt árszintje olyan magas volt, hogy a tankhajók Európa helyett Ázsia felé vették útjukat, és ezáltal a cseppfolyósított földgáz Európában nem volt ármeghatározó tényező. Ez a tendencia változik: az ázsiai árak csökkenésével 2018. novembere óta több LNG érkezik az Öreg Kontinensre, mint az elmúlt 10 hónapban összesen, mely nagyban hozzájárul a földgáz piaci árának november óta tartó csökkenéséhez.

Az energiafogyasztás mértéke Németországban az elmúlt két és fél évtizedben évről évre csökkent. Ez a trend 2017-ben megfordult és 1990 óta először 1,2%-kal növekedett a 80 millió lakosú ipari ország villamos energia fogyasztása. Megjegyzendő, hogy egyre több elemző számol a gazdaság lassulásával, ami várhatóan az energiafogyasztás csökkenésével is jár. Jelenleg még növekvő fogyasztást mutatnak a kelet-középeurópai országok is, a különbség ebben a régióban, hogy a megújuló energiából termelő kapacitások kiépülése korántsem olyan ütemű, mint Németországban. Ez hosszabb távon arra enged következtetni, hogy a HUDEX és az EEX közötti árkülönbség (spread) továbbra is növekvő tendenciát fog mutatni. A két piac árainak különbségére nagy befolyással lesz a német energetika széntől való elválásának ütemezése.

Összefoglalva: nem számíthatunk az energiaárak 2016. első félévében tapasztalt alacsony szintjére, de nem is tartjuk rövid távon a 2012-ben tapasztalt magas energiaárakat valószínűnek. A spotpiacok volatilitása továbbra is magas marad.

 

Az Inercom Team nevében

Dezsény Dániel és Felix Diwok
Intraday Intraday
Villamos energia termelők Villamos energia termelők
Ipari nagyfogyasztók Ipari nagyfogyasztók
Megújulók Megújulók
Optimalizálás Optimalizálás
Értékelés Értékelés
Referenciák Referenciák
Piacok Piacok
Az Inercomp Az Inercomp
Az Inercomp Csapata Az Inercomp Csapata
Kapcsolat Kapcsolat
Konverter Konverter
Piaci árak – elemzés Piaci árak – elemzés
Kutatás Kutatás
Energia hatékonyság Energia hatékonyság
Karrier Karrier